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今日具爆发力六大牛股(名单)

时间:2017-05-14 23:27来源:没唱完的禸首歌 作者:南通小鱼儿 点击:

  牧原股份:加快扩产,进步生猪产能

  事务:5 月8 日,公司公布了2017 年度非公然发行优先股股票预案:本次发行的优先股数量不超越 3. . .150 万股,募集资金总额不超越 31.5亿元,扣除发行费用后的净额中不超越28 亿元用于生猪产能扩张项目,另外不超越3.5 亿元的局部用于清偿金融机构存款。

  我们的领悟与占定:

  1、继续推广生猪产能,有用低落资产负债率

  ①公司作为我国大型生猪养殖企业之一,2016 年出栏生猪311.4 万头,市场占领率仅为0.45%,改日具有特地大的增进空间。在国际生猪规模化养殖市场前景看好的行业进展趋向下,公司通过"公司自养"的方式急迅推广本身生猪养殖规模,但单纯仰仗公司滚存成本和银行借款等方式来融资仍然难以餍足长久进展的资金需求。本次募集资金投资项目执行后,公司将新增生猪出栏210 万头。②与温氏股份、新五丰和罗牛山同等行业上市公司相比,公司资产负债率程度较高,本次3.5 亿元用于清偿金融机构存款,有用低落资产负债率,假定根据31.5亿元优先股的发行规模,以2017 年3 月末的财务数据为基数,本次优先股发行完毕后,公司的资产负债率将由 56.79%低落至46.76%。③根据公司公告,商议改日生猪产能扩张项目所产生的盈利估计将超越所支拨的优先股股息,带动公司筹备事迹及满堂效益的急迅擢升,并有益于增厚日常平凡股股东的每股收益;通过清偿金融机构存款,将有用低落财务费用,擢升盈利程度。通过本次非公然发行优先股募集资金,将有助于擢升公司盈利程度,完成股东利益最大化。

  2、17 年以量补价,奠定高盈利底子

  2 016 年全年出卖生猪311.4 万头,同比增进62.26%;其中商品猪222.84万头,仔猪85.63 万头,种猪2.92 万头;完成买卖支出56.06 亿元,同比增进86.65%;受猪价显然飞腾的影响,2016 年公司完成净成本23.22亿元,同比增进289.68%。生猪价值延续2015 年下半年以来的涨势,全年肉猪业务维系高景气、长周期、低价位的特质,上半年猪价络续飞腾,刷新2011 年以来历史新高,其中6 月初冲破21 元/公斤,下半年猪价虽有所回调,但仍位于高位区间运转,促使公司16 年完成年度出卖支出、成本大幅增进。一季度公司商品肉猪出卖价值同比有所回落,但销量同比增进278%,鼓舞事迹大幅飞腾。由于行业经由过程3 年深度蚀本及环保政策趋严,能繁母猪存栏络续下滑,本轮周期小规模散户因环保等成分逐步加入,规模化养殖场急迅扩张,带来产业构造的大变化,我们估计猪周期将显着弱化,同时拉长,生猪价值无望络续撑持高位惊动并贯串2017 年,公司也将是以继续受害猪价高位,完成高盈利。

  3、 子公司急迅扩张,保证改日出栏量急迅增进

  公司延续了2015 年以来的急迅进展的势头,展开了全国局限的子公司布局,截止2016 年底,全资子公司数量仍然抵达39 个,散布在十二个省区(豫、鄂、苏、皖、冀、鲁、晋、陕、黑、吉、辽、蒙)。2015年底,公司子公司数量为16 个。2016 年末,公司安稳资产及在建工程余额为73.51 亿元,比2015 年底增进96.8%。2017 年,公司第二届董事会第五十一次、第五十三次会议已审议通过,新树立子公司11 个。我们估计公司17 出栏量无望抵达600-800 万头。

  4、原料价值低位运转,饲料本钱有所低落

  受粮食"十二"连增、玉米去库存等成分的影响,申报期内我国玉米和豆粕等养殖用原资料价值络续走低、并维系在低位徜徉,其中玉米价值全年处于惊动下跌形态,特别是12 月份,主产区玉米零售月均价每斤0.83 元,环比跌1.8%,同比跌14.2%,创出年度最廉价。玉米等原料价值的低位运转,有益于公司原料推销本钱的低落,为公司年度成本增进提供了保证。

  投资倡导:公司是最纯洁的生猪养殖个股,高猪价低本钱下盈利超预期将逐步替代猪价飞腾成为公司的投资主逻辑。估计17-19 年公司净成本规模约31.5/35.8/36.7 亿元,对应EPS 为2.72/3.09/3.17 元,6个月倾向价30 元,撑持"买入-A"评级。

  风险提示:猪价飞腾不达预期;变更推进不达预期;


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